1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web積Godhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jakgodrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/496316">近期買入BABA的原因及其業績中的一項亮點業務</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/496316/embed" width="600" height="338" title="“近期買入BABA的原因及其業績中的一項亮點業務” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/02/FI_Prime_FB_Share_cover-500x263.jpg500263最近入手的BABA除了因螞蟻一事開始明朗化及MSCI宣佈將推出中國科指，阿里巴巴(09988-HK)權重分別為9.62% (為第二大，第一大是美團12.85%)之外，Q3業績其實算不錯，我會重點簡單講下雲計算業務的表現(我個人較關注的一項業務)，因為它是增速最快及增長空間非常大的業務，是未來阿里巴巴主要最大的增長驅動力。 最新Q3報告顯示，雲計算業務的營收為24.7億美元，是整個行業中增長最快的公司之一。同時阿里雲的EBITA也首次轉為正值 (同期為-3%)。雖然阿里雲的營利能力仍低於AWS的30%，但雲計算業務在未來的增長將為阿里巴巴帶來更大的利潤率。假設到2023年，阿里雲能夠達到15%至20%的利潤率水平，這也極大推動阿里巴巴的整體利潤率和利潤。參照過往大行及同業的報告，阿里雲的單獨估值可能超過2000億美元。 阿里雲Q3收入同比增長了50%，收入一直在增長，同時EBITA利潤率較上年同期上升了3%。這表示在規模效應下，阿里雲能夠降低成本。而隨著中國整體雲計算行業发展勢頭的增強，這一趨勢在未來應該會持續下去。 阿里雲的中國兢爭對手 阿里雲在行業內處於領先地位，它在中國市場面臨的競爭相對較低，而美國大型科技AWS及AzureE巨頭在中國市場的佔有率也非常低。阿里雲在中國的主要競爭對手是騰訊(700)、華為和百度(BIDU)。 Canalys預計，阿里雲在中國的市場份額超過了40%。下一個主要競爭對手是佔有15.5%市場份額的華為以及一些其他市場占有率較小的公司，隨著中國雲計算市場的逐漸成熟，我們可以看到排名前三的公司市場份額會越來越高。這應該是未來幾年阿里雲業務繼續增長的一大推動力。 阿里巴巴還在國際市場擴大其雲計算業務，近期阿里巴巴宣布將投資280億美元建立新的數據中心，加快向全球轉移雲計算業務的步伐。未來幾年阿里巴巴很可能會在歐洲、南亞、東南亞等國際市場與AWS及Azure展開直接競爭。因此隨著阿里雲在國際市場的份額越來越大，我們可以看到阿里雲的利潤有上升趨勢。 阿里雲及AWS都是建基於電商業務 阿里巴巴的雲計算業務與AWS非常相似，因為它們都植根於電子商務業務。因此隨著阿里巴巴在雲計算領域獲得更大的市場份額，它應該有可能在未來幾個季度縮小與AWS的利潤率差距。據媒體報道，AWS的獨立估值可能達到5000億美元，隨著營收和利潤率在未來幾個季度繼續增長，阿里雲可能會達到類似的估值水平。AMZN近60%的營收來自AWS。而阿里巴巴已經擁有一項利潤豐厚的核心業務，它將會利用這一業務在雲計算領域獲得更多的市場份額。 總結 個人估計到今年12月底阿里雲的全年營收將達到200億美元，EBITA利潤率也會繼續提高。隨著阿里巴巴雲計算業務在中國及國際獲得更大的市場份額，跟AWS的差距可能會有顯著縮小。如阿里巴巴的政治風險繼續明朗化，個人不排除會加大阿里巴巴的倉位。 以上內容不構成買賣建議。