1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web積Godhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jakgodrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/495340">另一東南亞王者 – Grab</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/495340/embed" width="600" height="338" title="“另一東南亞王者 – Grab” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>跟大家介紹除SEA外，另一東南亞王者Grab，亦是一隻合體股(3合1)，如果大家有去泰國旅行，應該會有用過Grab App. 東南亞版「小滴滴+小美團+小螞蟻」的Grab 正考慮2021年赴美股上市，估值超150億美元的最大獨角獸，將創下東南亞公司海外的最高記錄。 Grab背景 2012年在馬來西亞成立的Grab，由陳炳耀（Anthony Tan）和陳慧玲（Tan Hooi Ling）兩人共同創立，一個是哈佛大學高材生、一個則是前McKinsey顧問，股東則包括軟銀集團及三菱日聯金融集團（MUFG）。Grab近年業務迅速擴張，並提供金融服務，在新加坡獲得了數碼銀行牌照。 Grab與競爭對手Uber不同，Grab會根據所在國家的習慣，不只推出私家車服務，在印尼、泰國、越南等地，同時結合原有的計程車和摩托車，擴大使用族群範圍，也讓各國既有的運輸產業業者，不會擔心搶飯碗、能比較容易接納他們。 Grab至今完成近20次融資，共獲得108億美元的投資。公司2017年G輪融資中滴滴和軟銀投資20億美元，創東南亞歷史上單筆融資最高記錄，2018年3月收購Uber在東南亞地區的業務，成為東南亞網約車和外賣服務的霸主 該公司近期表示，收入已經恢復，並已超出疫情爆發前的水準，Call車業務包括印尼在內的所有市場，均處於收支平衡，預計其送餐業務也將在今年底前實現收支平衡。 之前Grab給優先股持有人（投資人）的承諾是2023年之前上市，不然就回購。但此時上市是一個不錯的選擇，畢竟流動性氾濫和投資者情緒的雙重加持下，現在二級市場十分火爆，上市有助提升Grab估值。 公司結構複雜及外部信評正面 Grab的集團結構相對複雜，作為在東南亞主要市場都有著業務的Grab擁有多間分公司 。這也是Grab當地語系化策略的一部分，也是其向越南，菲律賓和泰國等市場擴張的結果，這些新興市場需要一定程度的本地所有權，而這些部分擁有的公司實體約佔Grab合併報告收入的30％。 因此，在完全合併的基礎上，Grab的財務指標也反應出其信用狀況良好，Grab複雜的集團結構也可能會抑制資金在集團內部的及時流動。隨著集團跨部門和轄區擴展其業務，公司結構會隨著時間的推移變得越來越複雜。 自2014年以來，Grab已籌集了近100億美元，並在2020年獲得了約14億美元的資金，接下來的18個月，雖然Grab到2023年6月會有優先股回購的大型流動性壓力，但是評級機構預測Grab會在之前能夠通過上市或者其他手段解決這個問題。 Grab最近有找Mood’y’s和S&P為其評級。Moody’s及S&P分別給予B3及B- 評級，整體來說評級算樂觀的，能夠看出Grab的當地語系化能力以及在運營上的專業性和紀律性也受到了評級機構的一致認可。 2023年或開始盈利 雖然Moody’s認為Grab在2023年之前都將保持虧損，但是隨著公司專注於控制降低成本和提高盈利能力，其外賣業務的經營虧損將逐漸減少，打車業務的經營利潤將在未來幾年有所改善。 自2019年年中以來，Grab大幅削減了向客戶、司機，商家提供的補貼。即使如此，Grab仍然實現了增長，進一步表明了其業務模式具有相對的穩健性。隨著Grab在實現收入增長和改善成本之間取得平衡，盈利只是一個時間問題。 總結 如果你看好未來東南亞發展，除了投資SEA外，Grab亦是必投標的，我十分期待Grab上市，如果到時上市估值只是200億美金，更加要重倉買入，對標SEA的1200億市值，Grab將會是一隻幾倍股，問題是到時如果市況氣氛仍是好的話，應該會加價上市，不過我仍是會入手，左SE右Grab是常識吧，到時待正式招股時再跟大家詳細分析。   【積God投資日記】網站的任何內容只作參考，並不構成任何投資建議。閣下明白，本網站的任何內容亦並非就任何個別投資者的特別投資目標、財務狀況及個別需要易編制。閣下不應只按本網站的內容進行投資。在作出任何投資決定前，閣下應考慮其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素，並適當地尋求獨立的財務及專業意見。 本網站竭力提供準確而可靠的資料，但並不保證資料絕對無誤，料如有錯漏而令閣下蒙受損失本人或本網站概不負責(不論是民事侵權行為責任或合約責任或其他)。https://c10.patreonusercontent.com/3/eyJyb3RhdGUiOjAsInciOjgyMH0%3D/patreon-media/p/post/46600599/0c654e6772084eedb8b969ae6514008d/1.png?token-time=1612713288&token-hash=ASE7D3TLd6qP-Xdzm_vtnvyhprejUQMfS_3YfrS1vek%3D