1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web黃灝然Tonyhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/tonywonghyrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/494162">應對氣候變化的投資機遇：國策篇</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/494162/embed" width="600" height="338" title="“應對氣候變化的投資機遇：國策篇” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/12/DA1802D7-06DE-4169-8B99-6136BC7EAF6A.jpeg580330要選出2021年的投資主題，相信新能源概念必不可少。由今年新能源汽車板塊的表現、候任美國總統拜登的政綱，再到國家主席習近平近月來發表的講話中，都可看到對於新能源發展的關切。習近平在9月下旬的聯合國大會上指出，會力爭二氧化碳排放量於2030年前達到峰值，更訂下在2060年實現碳中和的目標。從最宏觀的方向上，新能源已獲國家領導人一錘定音，問題在於新能源概念種類繁多，電動車、太陽能、光伏組件、水電風電均在新能源之列，投資者又該如何選擇呢？在深入探討個股前，不如先從國策方面窺看內地對於新能源的發展重點。   補貼政策引致搶裝潮 過去中國為鼓勵發展新能源項目，減少利用傳統火電，便會根據發電容量給予補貼。再者，初時因新能源尚未廣泛普及，以致發電成本遠遠高於煤炭發電，為了使電企逐步加大新能源發電的比例，亦會有相關補貼政策。經過多年發展，行業集中度有所提高，而且因新能源發電項目的增加，使發電成本逐漸下降，在個別省份更已低於傳統火電，整體上依然朝著「平價上網」的方向邁進。   基於過去的補貼政策，以致不少電企為獲得國家補貼，於是趕在年底加快組裝發電機組，以將「補貼最大化」，因此往往造成對發電組件需求急增，亦即所謂的搶裝潮。今年初因疫情關係，許多發電項目均需延緩組裝，導致電企為趕上補貼的尾班車，於是紛紛集中在第三、四季度添置光伏裝機以擴大發電容量，近日太陽能玻璃價格急速上漲，也是出於同樣原理，需求集中迸發的結果。當搶裝潮過去，不排除相關組件的價格會錄得按月下跌，但因供求關係繼續失衡，按年依舊會錄得上漲。   產能置換 為進一步釋放市場在水泥、玻璃等行業的產能，內地主力從市場供給方面著手。據內地工信部日前發表的《水泥玻璃行業產能置換實施辦法(修訂稿)》，當中明確指出光伏玻璃將不受產能置換的限制，鼓勵更多水泥及玻璃製造商將產能置換，以增加供應。然而，該修訂稿清楚列明置換產能受著諸多限制，如依託現有水泥窯及玻璃熔窯進行置換，同時亦需遵守節能、降耗的要求；如要建設新產能項目，則需委託行業組織或中介組織召開聽證會，以論證項目建設的必要性、技術先進性、環保能耗水平等，又要承諾項目不可轉作生產建築玻璃。由此可見，產能置換的門檻仍然頗高，只有部分中型廠商能適應新規，而龍頭企業因財力資源較豐厚，可直接擴充產能，所以就算落實推出這政策，龍頭企業的優勢將不變。   碳排放權交易 早在2011年，中國在七個省市開展碳排放權交易試點，包括北京、天津、上海、重慶、廣東、湖北及深圳。所謂碳排放權，就是將排放權的配額進行分配，甚至當市場具備足夠的成熟條件，可衍生成另一個交易市場。在現存配額分配中，一個配額相當於一噸二氧化碳的排放量，而廣東省今年4月已第一次發放碳排放配額，有償配額總量達到40萬噸，每噸約25.84人民幣。   事隔九年後，在本年11月30日，內地生態環境部召開例行發布會，就《全國碳排放權交易管理辦法(試行)》公開徵求社會意見，當中明確了配額分配初期將以無償方式為主，但將適時引入有償分配機制，並逐步提高比例。此次《管理辦法》的另一重點，在於主力覆蓋溫室氣體排放量達到2.6萬噸或以上的行業，意味傳統的耗能行業如發電、建材、鋼鐵、石化、化工、造紙、航空及有色金屬等行業，未來要擴充產能的話，便要採取節能減排措施，或者直接購買碳排放配額。   在上月生態環境部的例行發布會上，同時公布了截止八月份為止，中國試點省市碳市場合共覆蓋近3,000個重點排放機構，累計配額成交量達到4.06億噸二氧化碳，成交金額則約93億元，不難預料碳排放權交易將逐步由試點省市推展至全國，成為另一個支持新能源發展的重要國策。   綜合上述各項國策發展，到底會對哪些板塊或個股有利呢？尤其新能源股在過去這段時間的累計升幅已然不少，還有沒有投資價值？筆者下文再為讀者們拆解。