1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web錢琛https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/chinshunrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/492122">美國選戰亂局下的不同部署與計量分析技巧</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/492122/embed" width="600" height="338" title="“美國選戰亂局下的不同部署與計量分析技巧” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/11/trump_no_lose.jpg500333雖然多間美媒認為拜登已獲得選戰勝利，但實在有太多惹人懷疑的表面證供，指向選舉出現舞弊情況。個人認為特朗普必然會反擊，只計「合法」的選票，而非如拜登所述，計算「所有」選票。因此，以下會討論兩個大結果下某些大戶會做的資產部署，讓各位了解大戶如何做「金融公投」。這裏説的兩大結果，一是特朗普訴訟成功，在選戰中反勝，二是特朗普訴訟失敗，拜登真正勝選。 在科技戰爭層面，若特朗普勝選，認識有同行會看淡中國科技股，因爲他們認爲特朗普會追擊中國科技業，並加速與中國脫鈎。視乎選戰法律訴訟所需的時間與結果，若有特朗普能反勝的消息，他們就會沽空內地科技股。時間夠長的話，更可能直接沽空即將面世的恆生科指期貨。其另一方法，則是沽恆生科指期貨，再買入國期，對沖 H股市場的整體風險。 相反，若拜登順利勝選，中國科技股被追擊的不確定性就會下跌不少，有機會刺激股價。有同行會因此理由買中科股/之後買科指期貨，或將以上的科指國指期貨組合反轉做。 另外，據Bloomberg報導，上星期CNH一週期權的IV升至有記錄以來（2011年）最高，即市場預期未來一星期的人仔波幅會急升。我上面提及的某些同行因相信市場，並預期拜登不能順利當選，所以中美局勢會繼續緊張，CNH會走弱，買了USDCNH（即沽空人民幣）。若有大戶持相反意見，可能會沽USDCNH。 以上討論了我一些較愛事件驅動的同行會做的決策。然而，較擅長計量分析的我，又會如何分析？以下分享一些較深入的技巧。 要看選戰對資產價格的影響，最簡單的是進行簡易線性迴歸分析（simple linear regression），將一個資產回報與選戰數據進行迴歸分析，例如中科股回報與選戰賭場賠率的迴歸分析，從而查清歷史關係。技術詳情可參考我以前的計量交易課程內容。 但是，資產價格的重要影響因素，可能超過一個。要確認價格與變數的歷史關係，我會在簡易線性迴歸之上，加上其他重要影響因素，進行多變數線性迴歸（multiple linear regression），查清真實歷史關係。但要留意，新加入的變數不能與本來存在的變數有太高相關性，否則整個模型的準確度會大大降低。背後原因需要大量公式推論，在這不太重要，在此就不詳細解釋了。 若大家不嫌計量分析的操作過於深入的話，下星期可以分享更多相關知識。