1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web黃灝然Tonyhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/tonywonghyrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/492102">幾隻新經濟股業績的關連性</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/492102/embed" width="600" height="338" title="“幾隻新經濟股業績的關連性” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/11/financial-statements.jpg27151810美國總統大選暫時勝負未定，市場已率先炒作拜登成功問鼎總統寶座，加上參眾議院的權力分布與現時相差無幾，原先預估的最差情況如今出現，但市場口風瞬間改變，認為在兩黨互相制衡下，雖然拜登提出的大規模紓困方案難以通過，惟其加稅政策、針對科網巨頭涉及壟斷的調查、要求科網巨企將業務拆骨等，卻可能會被共和黨牽制，科網股反成為最大贏家。單就科網股而言，港股與美股的關連度有所提高，尤其當納指屢創新高，均有利於本地新經濟股的炒作氛圍及估值，成為升市火車頭，恒生科指更觸及8,229點的新高。   市值水漲船高固然值得欣喜，惟在樂觀情緒下，投資者亦需保持理性，認真審視一眾新經濟股的未來成長性是否足以支撐其估值。適逢美股及港股均迎來業績期，投資者可從美股，或者透過行業龍頭的業績，去預估其他同業的表現。以美股社交媒體平台Snapchat的開發商SNAP(SNAP:US)為例，第三季收入增長52.2%至6.8億美元，較市場預期近5.6億美元為高，而經調整每股純利則為1美仙，遠遠好過市場預期虧損5美仙。在每日活躍用戶及每戶平均收入方面，兩者均好過市場預期，而且管理層亦指出相關勢頭有望在第四季維持，亦帶動股價造好。另一同業相片分享平台Pinterest(PINS:US)的第三季度業績亦令市場眼前一亮，在上述四項指標均高於市場預期，股價不但應聲急漲，更帶動其他社交平台如Facebook(FB:US)及Twitter(TWTR:US)的股價表現。   踏入11月份的「電商月」，市場對阿里巴巴(9988)及京東集團(9618)的表現引頸以待，由此衍生出來的物流、包裝需求，更掀起了相關概念股份的炒作，加上對中國經濟逐步復甦的憧憬，亦有助於物流、運股的表現。按照上述邏輯，因應疫情而使全球消費者的生活習慣與消費模式改變，因此不論地域，只要身處同一行業，理論上較易出現「榮枯與共」的局面。早在10月底，全球電商一哥亞馬遜(AMZN:US)率先公布第三季業績，收入按年大升37%，即使其CEO早前曾對節日銷情表示憂慮，但業績已說明一切，每股盈利高達12.37美元，遠勝市場預估的7.17美元。由此基礎引申，阿里與京東的高速增長應該毫無懸念。   除了同業之間的預估，投資者亦可從幾隻業務有相關性的股份中，窺探出業績增長的樂觀程度。以本地新經濟股為例，京東集團的業務相對集中，暫時以電商為主；阿里巴巴在電商之外，還有雲計算服務及本地生活服務，前者可類比騰訊(700)旗下的騰訊雲，至於後者則可旁敲出美團(3690)的本地生活服務營運表現，尤其美團與阿里旗下餓了麼的寡頭競爭格局已定，而且美團的無形之手又逐漸向電商、生鮮食品等伸延，更使阿里與美團的類似程度大幅提升。   追溯至本年8月中旬，京東、阿里及美團依次公布業績，三者公布業績的日期只相差幾日而已。雖然幾間公司的財政年度結算日有所不同，以致未能直接對接季度增長及營運情況，但卻無損我們觀察它們的增長趨勢。事實上，從京東的業績中，的確讓投資者得知電商發展繼續向好，阿里的「核心商業」分部增長應該不成問題，再審視阿里旗下的本地生活服務表現，在競爭較激烈的一二線城市中，仍然能夠維持增長，更何況做到同時兼顧三至五線城市下沉市場的美團？當時已幾可肯定，美團的業績將會非常奪目耀眼，結果美團的第二季度業績超逾22億元人民幣，創下了單季最高盈利水平的紀錄，遠超市場預期，更再度重燃投資者追捧美團的熱情。   11月份的「雙十一」自然是電商焦點，但同時是阿里、騰訊、京東公布業績的月份，由於它們的業績公布日期依舊密集，某一份業績出爐足以牽動其餘概念的龍頭股股價表現，讀者們不妨利用此邏輯思維，比市場更早一步預估業績表現，進取者更可在此基礎上靈活走位，甚至利用衍生工具將波幅槓桿倍大，以追求最大的投機效果。