1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web錢琛https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/chinshunrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/491366">《策略短打》若您是神，知道新股會爆升，買了也有機會輸錢</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/491366/embed" width="600" height="338" title="“《策略短打》若您是神，知道新股會爆升，買了也有機會輸錢” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/10/jack_ma.jpg1131748美國阻中概上市，令其回流，使香港抽新股熱潮不斷。不少人以為只要新股有顯著升幅，抽新股就必勝。其實，就算你是神，肯定新股上市價格必然上升，抽新股也有機會輸錢，因爲抽新除了搏股價升，還在搏另一因素的高低。但是，散戶往往人抽我抽，完全無視此因素。 這個因素，就是中籤率（allotment rate）。抽IPO有成本，最重要的包括孖展利息、佣金等等。中籤率若過低，就算新股爆升，賺的錢也補償不了成本。 參考一篇Bloomberg文章的例子作解釋（連結在文末），假設可以孖展95%，孖展除以投資金額比例爲9.5倍，年利率3%，7天的孖展借貸期，佣金約1%（無視其他雜費）。若最後中籤率只有1%，即10000元投資額只中100元貨，那新股就要升約6.21%，你才能回本。6.21%，是爲新股的回本回報（breakeven return）。 這次小弟爲大家準備了一個excel，計算上述情況。本欄所用的例子及excel都是概念簡介，採用了該Bloomberg文章的部份數據，沒有考慮不重要的雜項，各位可因應實際情況，在excel中自行調整成本數目。 IPO New Shares Return (黃色格為參數，紅色為抽新股成本) 利用excel，以上次農夫山泉的IPO做回測，取較低的中籤率0.14%，其他情況不變，回本回報就要達38.19%。幸好當時農夫山泉的股價比招股價高68%，大家才能開心離場。但是，如中籤率低至0.05%，回本回報就高達105.14%，你就要輸錢了。 所以，除了搏股價大升，抽新股也在搏中籤率之高低，中籤率若低於預期，股價升你也會輸錢。愛中國股的話輸錢可能沒所謂，但要炒野賺錢的話，交易前必要知道自己在交易甚麼。 參考：https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2020-10-21/who-said-jack-ma-s-ant-ipo-is-a-money-maker