1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web股市探險家https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jasonyeung0801rich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/491003">如何尋找憧憬私有化的股票?</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/491003/embed" width="600" height="338" title="“如何尋找憧憬私有化的股票?” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>港股自從大時代2.0之後，牛市不再，當美股早前不斷創新高時，恆指距離歷史高位仍有一大段距離。市況低迷，不少上市公司股價在缺乏市場炒作下緩緩下跌，股價相對於公司真正價值存在巨大折讓，這也讓大股東有誘因提出私有化。   能夠找出有機會私有化條件的股票並不難，問題是潛在股份數目太多，根本不可能把它們一下子全部買進，而且私有化的等待時間可以很長，機會成本太高。要增加命中率，探險家認為可以從以下3個方向下手。   第一個條件是股價相對每股資產淨值折讓要非要大。要知道私有化本身就是一場不公平的遊戲，主動權完全在大股東手上，他可以決定何時提出私有化與私有化的價錢。儘管一間公司的每股資產淨值值$10，大股東提出的價格可能只有$4-5，變相透過私有化大股東能用$4-5的價格買回價值$10的資產，回報超過一倍。從過往私有化的案例來說，大股東有一倍以上回報才有足夠誘因提出私有化。   因此，如果一間公司NAV是$10，目前股價為$4-5，其實大股東私有化的值博率並不高，皆因就算真的私有化，提出的offer很可能正是$4-5，意味著沒有水位。一般而言，股價相對每股資產淨值折讓超過70%以上才有值博空間，如上述例子也就是$3以下。正如寶業集團（2355），NAV值$19.22，股價卻只有$4.5，折讓高達76.5%。大家尋找憧憬私有化的股票時，也可以儘量尋找一些折讓越大的股份。   至於第二個條件是公司過往有沒有一些財技動作透露出大股東是有心進行私有化的。又以寶業做例子，它已經出了通告，只是這單deal仍在商討中，這是最實在的證據。不過出了通告後股價通常會急升，水位變低，反而像寶業般等待股價慢慢跌下來再吸納是更值博的做法。另一個財技動作是檢視過去公司有沒有曾經嘗試私有化。提出私有化但投票不夠贊成票，雖然失敗，但至少證明大股東有意私有化，一年後便可捲土重來，提出私有化的機率遠比一隻從沒有提出私有化的股票高。   第三個條件是觀察同業比較。一些行業是有週期的，也很受市場政策主導，幾年求過於供，不斷擴張，幾年後又變成供過於求，行業收縮，例如航運業、可再生能源、水泥、煤炭等原材料行業。如果行業正值收縮期，股價也多數因業績轉差而走低，但同時掌握最多資訊的大股東卻知道這個行業即將走過谷底，未來即將前景大好，這時侯便提供了大量誘因提出私有化。以今年為例，可再生能源這行業被私有化的股票也有不少，如華電福新(前816)、中廣核新能源(1811，曾提出但最終失敗)、中電新能源(前735)和華能新能源(前958)等。   股票觀察名單   寶業集團(2355) – 出文時股價$4.5，期待私有化成功，目前股價遠低於每股NAV，於$4.5附近買入。   光榮控股(9998) – 出文時股價$0.25，大跌後貨源沒有大幅打散，目前股價低殘，市值只有2億，值博率甚高，於$0.25-$0.255附近小注長線買入。   智勤控股(9913) — 最近情況沒太大變化，繼續留意CCASS變化，現階段不會買入。   達力環保(1790) — 出文時股價$0.54，耀高的兄弟，質地不及耀高優勝，但可觀察其股價表現。最近股價有點波動，新鴻基有收貨，於$0.54小注買入短炒。   耀高控股(1796) – 出文時股價$0.375，目前估值偏低，長線博賣殼，慢慢買入當儲錢，長線釣大魚。   過往股票觀察名單   光榮控股(9998) $0.65 –> 最高$1.23 升幅89.2% 植華集團(1842) $0.48 –> 最高$0.83 升幅72.9% 高陞集團(1283) $0.75 –> 最高$0.96 升幅28.0% 德合集團(368) 並沒有買入  https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/10/20201016如何尋找憧憬私有化的股票.pptx.jpg1280720