1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web曾國平教授https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/byrontkprich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/488228">專家：樓價有九成機會下跌！</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/488228/embed" width="600" height="338" title="“專家：樓價有九成機會下跌！” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/08/drstrange.jpg680377隨便到網上一查，我找到以下的新聞標題： 「預算案後一日港股七成機會下跌」 「港股現時仍有六、七成機會或跌穿20000點，最低可見18000點」 「政府有逾九成機會以現有做法來處理2047年6月30日或之前到期的地契」 「樓價有九成機會於未來三年下跌」 見怪不怪，我們看財經版看得多，對這些驚世預測都看到麻木了。看新聞版，這類說法比較少，但也不時出現，例如去年我就看過「八成機會林鄭要下台」這一個很厲害的標題。 細心想想，這些說法到底有什麼意思？依照我們一般對機會率的理解，未來三年有九成機會下跌，意思是若果未來三年不斷「重覆」，實現各種不同的可能情況，就像Dr. Strange在《復仇者聯盟》的電影中，預視了14000605個未來一樣，其中會有九成的未來情境樓價會下跌，一成不會下跌。例如擲六面骰，每個數字出現的機會是六份一，亦即是將骰子擲好多好多次的話，數字是3大概會佔其中六份一。 若然如此，那專家的預測其實沒有什麼意義，因為我們不是Dr. Strange，我們也不是在擲骰，永遠都不能驗證專家的預言是對是錯。結果樓價下跌，專家當然可以認叻做其「末日博士」，但沒有下跌的話，專家也可以說是餘下的一成機會成真了，永遠立於不敗之地，亦即說了等如沒說。 又或者專家想說的，只是「機會很大」而已。這樣就更有問題了，因為你無啦啦提出的一個數字，聽起來好像好有科學根據，好像是什麼電腦數學模型計算出的結果，表面上很可信，實情只是專家斷估冇痛苦而已。 講樓價、股價，我們還算有個譜，例如我們知道股價、樓價不會跌到零，也不會一日之內升一百幾十倍。 每當有記者問我一些更虛無縹緲的問題，我就真的不知道如何回答了：今年往後有幾大機會出現大規模衰退？中美關係短期內會有什麼重要發展？疫情過後世界最有可能會出現什麼變化？每當聽到這些問題，我都會盡量顧左右而言他，因為我心中的答案，其實就是「不知道」或「我點X知」，但這往往是傳媒大眾最不想聽到的，而專家為了維持自己的專家形象，也會大膽假設無暇求證的給予一些答案。 對經濟學者來說，有數得計更是職業需要。本科經濟學都會教的，是我們面對未知的將來，就會根據萬事的機率，計算出不同行為的預期價值(expected value)或預期功用(expected utility)。數學模型簡潔優美，得出的清楚結果，既方便教書，也有助研究。若果人的行為跟模型不符的話，又可以帶出「行為經濟學」的討論，解釋為什麼人有這個那個的「偏見」，為何未能理性地作出選擇。若果連機會率也不知道，若果不能列出所有可能性，沒數可計，經濟學者就不能使出看家本領了。 不知道有什麼可能出現的情境，當然也不知道每個情境出現的機會有幾大，這種茫無頭緒、不知從何計起的情況，學者John Kay和Mervyn King稱之為Radical Uncertainty，也就是他們一本500頁大部頭新作的書名，我且翻譯為「終極不確定性」吧。兩位作者都不算典型學院派的經濟學者，Kay現在是牛津大學高層，也是成功的經濟顧問，很受商界和政府重用，King則是前英倫銀行行長，不用我多介紹了。 我會陸續介紹全書(以上討論大概是書中頭兩部分的內容)，不是因為我認為這是什麼重要的曠世鉅著，只是我覺得題材有趣而重要，而這是很好的入門書，方便我順著這本書一路寫下去，追溯此書背後的兩個思想根源，一個是凱恩斯(John Maynard Keynes)的機率理論，一是奈特(Frank H. Knight)風險和不確定性的區分。