1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/webOption Jackhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/optionjackrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/487713">8月5日美團call驚見91％引伸波幅</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/487713/embed" width="600" height="338" title="“8月5日美團call驚見91％引伸波幅” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/08/0806-3690-1.png1464774承接8月4日的急升態勢，8月5日上午我觀察美團（03690）期權，而股價在217元附近時，8月260 的 call 價在7.20，驚見91％的引伸波幅，稍低的 240 call 價在9.95， 引伸波幅(implied volatility 以下簡稱iv)也有83.8％，應該是承接了8月4日的急升態勢，突破了歷史新高所致。 以新經濟股來說，除了今年3月份急跌時，put的iv很高之外，很少見到90％的高iv，只有7月份時比亞迪飆升至90元時，才有這種高iv水平。 當日（8月5日）美團股價最高才升至221元，而我觀察時已經回落至218元。 當我再觀看9月份的美團call 時，我再驚嚇一次，美團8月9月同一個strike price （行使價）差別可以去到超過25％？   即使騰訊公布業績前，我看過的1個月差價最多是12％，已經讓我可作高低iv月份的long Short 低風險套利。 而這次竟然…可以差別這麼大，於是我當下買入9月260 call @ 8.88，然後沽出8月260 call 7.25 。 淨支付期權金1.63元，long遠short近，形成long calendar spread，因為8月short call先到期，9月份仍有時間值，所以是一個損失有限的spread ，所以稱之為 long calendar spread call或call time spread 。   圖一是我第二次再入市Long 9月Short 8月之後的截圖，左邊是8月右邊是9月，股價回落了一些，但兩個月差價與我第一次入市時差不多，以中間價計算8月260 call 在6.78，9月260 call 在8.40 淨支付期權金1.62。 兩個不同月份同行使價iv分別為91.6％及65.8％，兩者相差25.8％。   做交易必須計算最大風險在哪裏，首先9月期權金任何時間都不會低於8月同strike price，而8月期權到期時沒有平倉即是全收期權金，9月期權當日的期權價若低於 1.63的話這spread就虧損，高於1.63的話就盈利。 當然結果可以很簡單盤算，但過程才是主要戰場，期間我應該不用害怕上升的風險，如果股價急跌8月期權260 接近零時，而9月260 […]