1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web渾水https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/muddydirtywaterrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/486905">從小米了解上市前後購股權操作的異同</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/486905/embed" width="600" height="338" title="“從小米了解上市前後購股權操作的異同” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/07/water0722.jpg1000525證監會之前指出，在近來上市公司發行購股權的操作中，證監檢閱了其中29個個案，有62%未有披露接受購股權的人士身份，他們不是公司董事或僱員，通告甚至沒有披露他們的名字。此外，個案當中，有45%購股權在三個月內行使，近25%的行使價高於市價，違反商業邏輯。港交所現在正諮詢市場，希望收緊有關規定，增加這個操作的透明度。 所謂購股權，意思是公司可以向相關人士發出權利，讓其可以用一定價格，購買公司新發行股份。這個股份期權計劃，載列於上市規則的第十七章，當中標明對這個財技的限制，例如發行的數目：發行人所發出的期權不得超過已發行股份的10%，如果希望超過這一限額，公司就要召開股東大會尋求批准。 很多公司也會用這招去激發員工的工作意慾，讓員工可用一個低價去認購公司股份，用意是鼓勵員工長期效力。待公司有一定規模，甚至可以上市時，員工便可以在公開市場沽貨，齊齊賺錢，享受為公司打拼的成果。在上市前，這些期權的發行不受上市規則所限，只受限於公司章程，因此上面說的那個10%限制，並不適用於未上市的公司。 以小米為例，它在上市前發出的購股權，佔上市公司已發行股份的10.24%。不過如果計及投票權，就只佔公司的2.77%。在小米上市時，獲得50萬份購股權以下的有6560人，數量很多，可見是中低層的小米員工也有得分。這些購股權的行使價最高只是0.34美元，小米的招股價接近20元，呢班人是點沽都贏。 當然，上市公司發行購股權也是常見的事，例如壹傳媒就曾經在2019年11月29日向公司的行政總裁和執行董事張劍虹，集團營運總裁、集團財務總裁和本執行董事周達權發出28,467,152份購股權，行使價為0.274港元，可行使的有效期為2019年11月29日至2024年7月30日，員工可在此期限內行使其權利，過期後行使權將失效。睇返壹傳媒的股價，由當日發行日開始，不斷向下插，跌到現時只得0.99元。如果員工行使購股權，在公開市場沽貨會輸錢，員工根本無誘因行使。所以，就算向員工發購股權獎勵，如果購股權價格太高，員工也未必有好處。   重溫渾水的評論影片：   免責聲明： 渾水清楚明示內容概不構成任何投資意見或購買任何股票及金融產品的特定推薦意見，本專頁的內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本專頁的內容進行投資。在作出任何投資決定前，投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素，並適當地尋求獨立的財務及專業意見。