1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web黃灝然Tonyhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/tonywonghyrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/485776">跟名牌基金佈局醫療板塊</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/485776/embed" width="600" height="338" title="“跟名牌基金佈局醫療板塊” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/06/D55CDCBB-AE99-40EA-BD6B-8B41978FFD62.jpeg690390對普羅投資者而言，消費類公司算是最容易理的板塊，即使沒有會計基礎，也看不懂艱深苦澀的財務報表，但從日常生活的細微點滴，總能得知公司的營運情況如何。只要弄清上市公司旗下擁有的品牌，單憑分店數量、店舖位置、人流等，已可掌握得到公司正處於擴張期、整固期還是收縮期，對股價日後發展已有個基本盤算。 舉個簡單例子，早前因疫情而實施限聚令，食肆入座率至少減半，部分應變能力強的上市公司，已趁機將過去表現平平，甚至錄得虧損的分店關閉，藉以保留實力翻身。隨著本港感染人數大致穩定，限聚令又逐步放寬，某些食肆品牌已重現人龍，大抵已能推敲出它們最壞時間已過，跟炒復甦概念實在有理有據。可是，遇上另一些行業如醫療、銀行、化工等，對於普遍股民而言，實在難以對它們理解透徹才去下投資決定，因此唯有倚重國際大行、基金或機構投資者發表的行業報告、專題評論及選股準則。 目前市場正憂慮爆發第二波疫情，在線醫療股、生科股、醫藥股全線炒起，投資者一方面擔心會在高位套牢，另一方面又怕忍手會錯失升浪，結果在這兩難境地中苦苦掙扎，就更容易犯下投資大忌。要解決這問題，倒不如捨難取易，直接參考在醫療板塊重倉佈局的機構投資者，而高瓴資本絕對會是一顆耀眼巨星。 最近醫療新股當道，想必對高瓴資本必不會陌生。它早於2005年由張磊在北京成立，初始基金規模只有約2,000萬美元，但截至2017年為止，規模已急速躍升至約300億美元，成為亞洲地區最大的私募股權基金之一。高瓴的致勝關鍵，在於能夠看中未來的趨勢與潮流，曾大舉投資科網巨頭如騰訊(700)、京東(9618)、美團點評(3690)等，以及一大堆初創企業而獲得豐碩回報，可見張磊團隊的眼光。 在2015年的亞洲金融論壇上，張磊已指出投資重心應由互聯網轉移到醫療、健康之上，於是成立了一隻規模達100億人民幣的創投基金，主力佈局四大領域，而排在首位的，正是生物醫藥及醫療器械。筆者回顧了過去幾年來高瓴資本有份認購、或在市場買入、擔任基石投資者的股票，並依上市時序詳列於下表，其中最新入股的股票，就是今日隆重上市的海吉亞醫療(6078)及康基醫療(9997)。 (圖一：高瓴資本有份參與的生物醫藥及醫療類港股表現一覽。資料來源：網絡資料。) 這些股票在本年的升幅驚人，而如果由上市日計起，累計回報則更加豐厚。再者，部分持股是高瓴以某輪融資時期領投，後來再在上市初段撤出持股，所以高瓴資本的回報成績只會有增無減。早在2014-2015年間，高瓴已多番增持百濟神州(6160)的美股，另外又投了創新藥的巨頭：信達生物(1801)及君實生物(1877)，就算散戶由上市持有至今，兩隻股票的累計回報仍然以倍計，反映它們在創新藥方面的龍頭地位絲毫不減。 及後藥明康德集團將業務一分為三，其中藥明康德(2359)及藥明生物(2269)已登陸港股，高瓴資本繼續遵從其無寶不落的作風，在生物醫藥行業中意圖分一杯羹，而藥明生物已證實張磊再一次在醫療行業中能夠獨佔鰲頭。如果將高瓴資本的投資策略細分，不難發現高瓴靠君實生物、信達生物、百濟神州等作為代表；而另一塊的醫療器械方面，則由微創醫療(853)、啟明醫療(2500)及沛嘉醫療(9996)做代表，而在這短短半年間，這幾隻股票已為高瓴在這行業中的持倉帶來極大的進賬。 從圖一中可見，基本上只要緊貼高瓴資本的佈局，就算對醫療、醫械方面毫無認識，但假借高瓴團隊的眼光與調研，一般投資者仍可趕上這班順風車，繼續在這企業成長路上疾風而馳。