1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web黃灝然Tonyhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/tonywonghyrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/485613">毋須對「配股」過於恐懼</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/485613/embed" width="600" height="338" title="“毋須對「配股」過於恐懼” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/06/10605273-A5E3-4B1F-B8BD-B7C0C0D734A6.jpeg1015460市場經常將重啟經濟掛在嘴邊，但資金才是最誠實，只對新經濟股有興趣，以致資金一面倒湧入，舊經濟股則無人問津，大抵已是投資者在選股上的新常態。從資本市場操作的角度而言，配股卻成為最新興的動作，漸漸變成另一個新常態。由最初的教育股、醫療醫械股，再延展至多隻物管股、內房股、汽車經銷商，這趨勢在這幾天又在藥股、手遊股之中出現，基本上已走遍各個走勢強勁的板塊。 既然配股漸見普遍，投資者亦難以預早推測公司會進行配股，所以倒不如與讀者分享一下，哪些配股只屬短期震盪，無貨者甚至可趁低吸納；反之哪些應該避之則吉。 首先最淺白的辨別方法，當然要視乎配股條款，離不開就是配售股份佔比，以及配股價折讓。撇除細價股那種陰謀論論調，單從常理而言其實也不難理解，如果股價向來強勢，管理層亦得知未來幾年的增長勢頭保持不變，自然惜貨如金，又怎會肯以大折讓批出大手股票去攤薄自己？反過來說，市場資金對強勢股亦趨之若鶩，就算小折讓也能吸引到大量投資者承接新股，因此股價只需極短時間消化配股消息，便可重拾升浪。 以兩間汽車經銷商美東汽車(1268)及永達汽車(3669)為例，前者以接近10%折讓配售6.97%股份，而後者則折讓7.48%配售6.5%股份，就比例與折讓而言，算是中規中矩的水平，惟股價經過短時間消化後，便再次勢如破竹，接二連三地破頂。旭輝控股集團的配股只給予約1.3%折讓，股價同樣照升如儀，與萬科企業(2202)那種配盡授權上限的操作，股價已見明顯分野。 與此同時，投資者可參考它們的集資用途。最籠統的說法，就是用作公司一般營運資金，但最引起市場憧憬的焦點，自然是用作併購之用或者產品研發，有助提升公司的競爭力，令市場對公司長遠的增長更加確定，自然投下信心的一票。反之，最需要避開的用途，就是集資所得用作還債，平白利用股民資金減少財務支出，而沒有令公司產生價值上的改變，自會遭到投資者的摒棄。 第二，就是留意同板塊之中，出現同業配股消息的多寡。早前物管股正因頻頻出現配股消息，包括永升生活服務(1995)、佳兆業美好(2168)等，以致整體板塊表現相對遜色，連帶一些沒有集資需要、沒有披露過配股的物管股，股價仍要跟隨整體板塊偏軟。回顧幾隻龍頭物管股，均出現深度調整，尤以中海物業(2669)、保利物業(6049)及綠城服務(2869)的調整幅度最深，連50天移動平均線的支持亦告失守，因此若然行業密集式出現配股消息，投資者便要有心理準備，切勿操之過急撈貨。 最後的參考點，便要視乎該股是否市場熱炒的板塊，假如市場炒風正盛，如近期的醫療股、生科股，配股消息未必會令股價承壓，譬如組合內的微創醫療(853)及藥明生物(2269)，其中前者只輕輕觸及過配股價$23.5，之後已迅速拗腰倒升，昨日全日波幅已達10%。由此可見，對於強勢股而言，投資者反倒會把握能夠在低位撈貨的機會，以致股價在配股價範圍企穩，然後短時間內重回配股前水平，這現象與其他未有配過股的新經濟板塊雷同，只要一調整至10天線附近，又會吸引新一輪資金湧入，接著又出現另一次升勢。 【投資組合】 因騰訊(700)開通旗下「微信小商店」的小程序，疑與SaaS供應商構成直接競爭，具體細節不明，惟股價已見重挫。為保守計，組合在週一(22日)以每股$8.69沽出餘下所有持股。