1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web渾水https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/muddydirtywaterrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/485541">易鑫（2858）私有化騰訊賺到笑</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/485541/embed" width="600" height="338" title="“易鑫（2858）私有化騰訊賺到笑” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/06/水2306.jpg1000525易鑫（2858）宣佈私有化，要約價為$1.9088。提出私有化的是騰訊和一間叫HAMMER CAPITAL 的公司。易鑫在2017年上市，上市至今只有三年就進行私有化。當初它的招股價為$7.7，總發行股數為約8.7億股，集資額為約七十億。 在剛過去的三年，除了剛上市時那一波，它並沒有大炒過。股價一上市後便開始跌，跌到現在$1.93元。 如果你翻查紀錄，你會發覺去年和今年的上市公司私有化數量比起以往多很多。原因是市況差勁，股價比起每股資產淨值（NAV）低，大股東向小股東們開一個比起現價有溢價的價錢，向他們收購全部股票，平價買貴貨，何樂而不為。 私有化的代價是損失上市地位，上市地位在市場上有價。殼價呢幾年雖然回落左少少，成交都比以前疏落，但一隻殼都值幾億。很多老闆上市都係為左隻殼，大拿拿幾股，對小老闆來說可以是十年的營業額。 但這個情況只適用於小老闆，對於大公司來說，殼價根本不是一回事。易鑫是大公司，當然不介意那幾億的殼價，它吃的是大茶飯。這次大股東的算計是，易鑫在上市時已集資到七十億，當時每股招股價是$7.7。今次用$1.94便收回小股東手上的股票，賺的就是當中差額，一賺便是幾十億。區區幾億殼價，他們沒有放在眼內。  \        睇返要約通告，要約人及一致行動人士佔全部股份的77.11%，共他股東只約22.82%，總股數約14.5億股。換言之，易鑫和Hammer Fund只需付出約28億元，就可以把易鑫私有化，把當日上市時籌到的六十多億元放入袋。 通告入面亦有顯示公司條數。公司在上市時的2017年蝕約180億， 2018年蝕1.5億。在上市至今其間，公司蝕錢對股價造成壓力，加上市況不佳，令股價大跌。到去年公司開始有利潤，大股東就即時把它私有化。公司現時的資產淨值就有150億，市值只有約120億，公司用$1.94元去私有化，實在很抵。而且，很多時公司的資產真正價值未必明確反映在會計帳目上，公司有很多方法去谷大或者隱藏實際資產價值。這點我在上一篇文章都有提過。易鑫的大股東是騰訊，吃的是大茶飯，真正賺的差額，只有局中人才知道。 百萬模擬倉果度，之前買入的偉鴻集團控股（3321），去到今日升左差唔多一倍，今日在$2.44呢個位沽哂佢。   重溫渾水的評論影片： 免責聲明： 渾水清楚明示內容概不構成任何投資意見或購買任何股票及金融產品的特定推薦意見，本專頁的內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本專頁的內容進行投資。在作出任何投資決定前，投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素，並適當地尋求獨立的財務及專業意見。