1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web黃灝然Tonyhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/tonywonghyrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/485470">投資回報與幻想工程力</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/485470/embed" width="600" height="338" title="“投資回報與幻想工程力” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/06/F6600C33-61A5-44BE-B59F-6424D6E59DE6.jpeg300168話說迪士尼(DIS:US)旗下有個部門，專責設計遊樂設施、主題樂園、娛樂場館等，名叫「華特迪士尼幻想工程」 （Walt Disney Imagineering)。早於1952年，迪士尼便借用這個混成詞，意為結合想像(Imagination)及工程(Engineering)，亦泛指迪士尼對該部門員工的特質要求。時至今日，迪士尼市值已逾萬億元市值，曾一度接近兩萬億元，已向外界證明其「幻想工程力」的成功之道，也是旗下作品風靡全球、歷久不衰的要訣。 這套法則應用在投資市場皆準，一間公司能否迅速壯大、市值屢創新高、可否為股東持續創造價值，正正在於公司管理層的幻想工程力。假如管理層具備高度幻想工程力，經常能夠製造話題，使市場參與者對公司營運、業績時有憧憬，股價自然水漲船高，市值更會勢如破竹，以幾何級數躍升，令幻想成為真實的投資回報。 單說迪士尼過去十多年，股價累計升幅以幾倍計，全因每隔幾年，迪士尼便會公布巨大舉措，為市場帶來幻想力。如在2006年收購皮克斯(Pixar)、2009年收購漫威(Marvel)及2012年收購盧卡斯影業(Lucas Film)。經歷幾次大型收購後，迪士尼無論在動畫電影、超級英雄系列及科幻電影中，均能獨步天下，致成今時今日的娛樂帝國。去年年底，迪士尼更推出Disney+的串流月台，令粉絲可重溫Marvel英雄電影及《星球大戰》系列；與此同時，迪士尼與ESPN+、Hulu簽訂合作協議，以綑綁訂價意圖對撼網飛(Netflix, NFLX:US)，繼續在全球娛樂業鞏固其霸主地位。 自從疫情爆發以來，投資風向已有所改變，市場鍾情於新經濟股，而摒棄復甦遙遙無期、增長空間有限、「有數得計」的舊經濟股，可說是對一眾新經濟股是否具備幻想工程力的一場檢閱。以近日屢創新高的美團點評(3690)為例，其業績扭虧為盈、染藍憧憬，造就出另一間萬億市值的外賣餐飲生活平台公司。在剛過去的業績會上，指出業務短期受到疫情影響，惟對2025年的目標始終不變，期望到2025年，每天達到1億個訂單，每單賺到1塊錢的經營利潤。騰訊(700)剛過去的財政年度，全年純利高達933億元人民幣，如果美團的2025目標達成，淨計外賣餐飲業務分部的利潤已達365億元，計及其盈利貢獻良多的旅遊、酒店到店及新業務的利潤，隨時直逼騰訊目前的盈利水平。靠著這巨大幻想，難怪美團股價一去不回頭，緊咬高位不放，可見王興也是個打造幻想工程力的高手。 微盟集團(2013)雖然未公布最新業績，未知旗下Saas產品及精準營銷業務增長如何，但參考其他電商平台的營運數據，似乎高速增長可期，業績由之前扭虧為盈，似見漸入佳境的步伐，所以話題性亦十足；市傳騰訊有意收購愛奇藝(IQ:US)，惹起市場對騰訊、愛奇藝及閱文集團(772)三者的協同效應幻想，於是出現4月份管理層交接以來的另一次升浪，也可從幻想工程力的角度出發。 既然新經濟股著重幻想工程力，難怪小米集團(1810)至今也不承認只是智能手機生產商，而要標榜自己也是互聯網公司；眾安在線(6060)的核心業務與保險股無異，卻仍要以新經濟作包裝，但股價能否支撐，還看其幻想工程力！