1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web渾水https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/muddydirtywaterrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/484995">詳細解釋國泰染紅單刁</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/484995/embed" width="600" height="338" title="“詳細解釋國泰染紅單刁” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/06/cathay.jpg1000525國泰宣佈重組計劃，成個計劃政府出的錢分三部分。第一是認購優先股，總認購金額為195億港元。第二是認購認股權證，總行使價約19.5億港元。第三是貸款，金額為78億港元。三條數加埋就係約290億條數。   今次政府接的這批優先股，發行價是每股$100，比起國泰股價現值存在很大溢價，但是它不是普通股。所謂優先股，其實係有啲債務工具的性質，通告寫左國泰在三年之後要開始畀利息政府。第三年是3%，第四年是5%，第五年是7%，再之後的年利率為9%，股息每半年支付一次。國泰可以隨時贖回全部或部分優先股，其總金額等於每股優先股$100。   優先股比起普通股有的優勢是，它的賠償ranking比普通股高，可以比起普通股更加早獲得賠償。所以如果國泰破產清盤，政府會比普通股股東著數，算是為政府打了個底。而優先股的股息分配順序也比普通股優先。 至於第二部分19.5億的認股權證，就是下圖那6.08%的來源。政府總共認購416,666,666份認股權證，每股認購價和供股的價錢一樣都是$4.68，乘埋就係19.5億。街外的說法講用290億買6%股份是錯的。 第三部分就是普通的過渡貸款協議，總貸款金額78億，年息好抵，通告入面只係寫會高於香港銀行同業拆息利率1.50%。國泰會用某啲飛機去做抵押。 至於供股果度，11供7，每股供股股份$4.68，比國泰停牌前收市價每股$8.81折讓了約46.9%，集資金額約117億港元。總股數會由約39億變成64億。國泰玩了質數供股法。普通股民如果想供股但無碎股出現，就要持有11手國泰先可以。碎股就只可以放係度收息，或者折讓咁沽出去。國泰經營環境差到咁，都唔駛指望有息。質數供股呢啲招數係細價股成日見，是玩謝小股民的財技。匯豐當年的世紀供股都玩過呢招。 整個資本重組計劃完成後，太古的持股量由45%跌到去42.26%。中國航空、卡塔爾航空、香港政府持有的持股加起來有43.63%，已經多過太古，國泰真正染紅。 聽日講下我對呢單刁的其他睇法。 重溫渾水的評論影片： 免責聲明： 渾水清楚明示內容概不構成任何投資意見或購買任何股票及金融產品的特定推薦意見，本專頁的內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本專頁的內容進行投資。在作出任何投資決定前，投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素，並適當地尋求獨立的財務及專業意見。