1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web股市探險家https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jasonyeung0801rich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/484962">繼續跟進專欄股票觀察名單</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/484962/embed" width="600" height="338" title="“繼續跟進專欄股票觀察名單” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>股票市場千變萬化，分析大股與細股的方法是大相逕庭的。前者關鍵是基本分析，如行業、市盈率、公司資產、業務前景和派息等，後者關鍵卻集中於財技分析，如大股東背景、貨源歸邊程度、財技事件等，公司賺錢派息與否往往只是輔助。然而，同一件財技事件，於不同的股票裡卻可以有不同的解讀，只能從每隻股票的實際狀況推敲出每種情況的可能性。   上星期專欄曾指出植華集團(1842)最近股價非常波動，成交金額也急增，繼續執行止賺，有賺就好。然而，只是過了一個星期，植華集團又有新一輪財技動作，這倒重新吸引了探險家的眼球，也順道在專欄裡嘗試拆解一下今次財技動作背後的推演。   心水清的讀者應該知道植華集團曾於上星期五(6月5日)發出了一份通告，指出控股股東GP Group在公開市場出售合共2,210萬股股份，總代價1,341萬元，即每股平均售價約$0.607元，與上周五收市價$0.61相若。出售股份後，GP Group於公司持股將由61.7%降至59.5%，仍為控股股東。集團指，於公開巿場出售股份並不知悉對手身分，出售事項亦不會對營運造成任何不利影響。大家如有興趣可詳細閱讀該份通告。   通告link: https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2020/0605/2020060500963_c.pdf   大股東出售股份，可以有很多種解讀，我嘗試根據植華集團的實際狀況推敲出每種情況的可能性。首先，最直接的解讀是大股東見股價位處高位，有利可圖，於是直接在市場沽貨套現。這有點像騰訊(00700)總裁劉熾平於5月29日及6月1日，分別以每股平均價409.62元及423.97元，減持50萬股及10萬股，套現2.47億元，唯一不同是劉熾平並不是大股東。的確，植華集團的股價一直也在$0.55以下，如今股價重返$0.6以上，也提供誘因讓大股東沽貨，只是我認為直接在市場沽貨給散戶的機會很低。要知道植華不同騰訊，植華的成交量長期偏低，散戶參與度很低，每日成交量只有數千股到數十萬股，大股東要在單日沽出超過2000萬股予散戶是不可能的事。而且從上星期五的即時成交來看，出現多次超過一百萬股的高額成交，也不像是散戶應有的購買力，由此探險家認為此並不是大股東出售股份的真正解讀。   第二種解讀是暗手賣殼。暗手賣殼即是原大股東不選擇一次過賣掉，而是分多次出售逐漸減持股權，這樣做的最大好處是新主既不需要披露身份，也無責任做全面收購要約，減低收購成本。然而，是次出售植華大股東持股量只由61.7%降至59.5%，減持量只有2.2%，減持後大股東仍然持有公司50%，仍有公司絕對控制權，因此推論這是暗手賣殼就有點言之尚早。   相比起暗手賣殼，我更大膽推論植華更像是一隻期殼。所謂期殼，就是代表著公司上市時一早已找了潛在買家，只要過了禁售期便可賣殼讓買家進場。買新樓與買期殼是同一道理的，期殼就像我們買樓花，樓宇未落成時卻要在簽約時先付一筆訂金以表誠意。同樣地，如果是次出售股份的對像是新主，就等於新主先付了1,341萬元的訂金予大股東以表誠意，等於買新樓「落訂」，待樓宇正式落成，才正式交收。事實上，植華的上市日期是去年的6月28日，與目前正好準備剛剛上市一年。只要禁售期一過，大股東便可賣殼，新主在即將交收前先真金白銀「落訂」，我認為這是最合理的推敲，時間上亦最吻合。   所以，探險家仍會將植華放入觀察名單中。植華最近的財技動作不排除是為了將來賣殼鋪路，目前感覺像是處於籌備中的階段。雖然這不代表股價會立即大升，但至少表示植華並不是一座無人問津的死火山，而是一座準備隨時噴發的活火山。   股票觀察名單   9998 – 已升了85%以上，今日股價大跌19%，成交金額增至400萬元，技術上連續6枝陰燭。如果CCASS紀錄顯示大戶沽貨，我會把最後的貨尾沽出。   1842 – 如文章上述，繼續觀察。   XXXX – 下一篇文章將會詳細介紹https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/06/20200609繼續跟進專欄股票觀察名單.jpg1280720