1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/webOption Jackhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/optionjackrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/484361">投機是一門藝術 學得越多輸得越甘</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/484361/embed" width="600" height="338" title="“投機是一門藝術 學得越多輸得越甘” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/05/0526-FI-2.png1002566記得在今年2月中過後，有位網上朋友問我為何要博恆指及股份long put？ 當時指數在27000之上，他說觀察期權倉位，完全沒有啟示，而且引申波幅極低，期指低行使價put的倉位也未見大手成交，大戶不是早應該long put 從而推高IV嗎？   結果剛好港股就是在沒有倉位可參考中隨外圍急跌，從低IV起步，更成就long put自海嘯以來最大的倍數利潤。 市場上經常有些錯誤的觀念被吹捧成獲利的捷徑，偏偏一些新手均期待走捷徑，賺快錢，以為只要找到方程式，就一勞永逸，從此走上「財務自由」的幸福生活。 部分投資人甚至只想看到與自己同一方向的分析，看自己想看到的，與自己不同方向的分析卻是視而不見，仿佛是心靈雞湯一樣，喜歡同聲同氣，或許這可安慰自己錯向時的情緒，而始終不肯走出框架，到「外面」看看。 也有不少投資者因作錯方向卻怪罪「大戶」操弄市場，仿佛非戰之罪。 每天花盡心力去揣測大户動向，永遠用陰謀論來解讀升跌，例如殺牛證殺熊證等，其實統計一下，每年有多少所謂「大戶」被抬出市場，有多少虧損的機構投資者？投資人勿把「大戶」過渡神話化。   有些喜歡去揣測期權倉位的變動，有些更從匯率市場去猜測股市的去向，卻不願接受現實，從最簡單的大市節奏，股價強弱走勢去研判，不肯相信股市有時是隨機變動的定律。 股市與匯市有著千絲萬縷的錯綜關係，市場資訊快速，早已經沒有匯市先行股市後到的機會。   而期權倉位，卻只是一個信者恆信的死局，指數期權倉位分析，似乎深受新手們歡迎，新手們甚至以為這是期權必學。 期權倉位變動，是標的物各月份及各行使價的成交量及未平倉合約的數量變化。 恒生指數期權每200點一個strike price，指數不是升就是跌，總會對一次，亦總會在一個200點範圍間轉折，讓人不斷沉迷在「很準確」的迷思中，錯誤時又陷入不斷「尋找」新的，過度依賴倉位或未平倉合約變動估方向，而陷入一個不斷輪迴的死局。 遇著像3月份的環球大跌市時，根本無所適從，期權倉位完全幫不到忙。   所以眼光要放大，不是只有恆指的所謂大戶在部署倉位，當全球都在恐慌做對沖時，引伸波幅自然高，最高的時候偏偏就是22000點之下，put IV最高的時候，又何來大戶部署？ 其實倉位變化或大成交的目的甚多….long、short、spread、hedge….等等，而每種可能又剛好是相反方向期待，成功率根本不到4成，但遇著窄幅上落市時，10次總會中幾次。   學習一種新方法只要幾分鐘，擺脫一種舊迷思要很多年。 沉醉在旁門左道中久了，容易陷入迷失，永遠不放棄的死局，聰明反被聰明誤，在有豐富經歷之前，請勿學習過多坊間繆誤，簡單的交易思維，才容易成功。   Option Jack