1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web黃灝然Tonyhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/tonywonghyrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/484245">組合持倉的減持策略</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/484245/embed" width="600" height="338" title="“組合持倉的減持策略” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/05/cash.jpg1024685在Chief Stock直播節目中多次提到，疫情傷及多國經濟根本，就算疫情稍見緩和，經濟也難見「V型」反彈，股市總需回調以反映實際經濟情況。怎料在大水猛灌的前題下，資金可以將所有不利消息置諸不理，最後破底卻因國安法而促成。當傳出國安法擬納入兩會議程後，已見港匯急速轉弱，意味資金正加速撤離，再到星期五尾段跌幅加深，似乎跌勢未止，由於今次跌市由資金撤出而帶動，只要港匯一日未重新轉強，港股短期內仍不容樂觀。   筆者在本欄一早擬定好避險部署，當跌穿恆指橫行區間底部約23,483點之後，便馬上追入反向ETF，以對沖手頭上強勢股的下跌風險。假如今天跌勢持續，再跌穿4月初約22,759點的低位，筆者則會買入第二注反向ETF，並輔以早前分享過的黃金相關股份避險，同時可能適量減持股票比例。最壞情況下，就是連3月中旬的低位21,139點也告失守，屆時筆者基本上會以黃金及反向ETF作為核心持股，因跌浪將會明顯較年初那次更漫長。   逐步減持倉位極度講求技巧，過程猶像《鄧冦克大行動》的全身而退，是屬於藝術而非科學的領域，尤其對待強勢股，大有可能是反彈浪的領頭羊，萬一沽得太多太快，不但可能低位未及回補，或者已錯失頭段反彈浪的升幅，反而變得跑輸大市，所以筆者在週末衡量過後，其實可將目前持股分成兩大類，其一是短期內已沒有催化劑，或已反映大部分利好消息；另一類則是仍有催化劑憧憬，或內在價值仍被低估的股票。   按照以上分類，美團點評(3690)明顯處於後者，它將於今日公布業績，外界對於首季業績已不抱預期，反倒要留意管理層對餘下時間的業績指引，以及第二季業績的復甦速度。若然復甦跡象足夠，市場隨時當作利好消息炒作，甚至延續新經濟主題逆市靠穩。微盟集團(2013)同樣處於這個類別，只要留意上週五騰訊(700)公布旗下小程序直播的場次及人流量，便知道微盟近日炒作看似誇張，但其實擁有堅實的業務及增長支持，調整夠深之餘，反彈步伐亦快。   反之，安踏體育(2020)目前只靠收購Amer Sports支撐。公司一早已公布首季各品牌的銷售表現，跌幅好過市場預期，才造就這月餘的升幅。未有進一步利好消息下，安踏短期內似是強弩之末，沽出的機會成本較低。再者，安踏的浮盈幅度較少，意味就算沽錯，之後也較易重新「上車」。同理，組合新貴的藥明生物(2269)也會適時先行止蝕。   【投資組合】 組合以$129.40買入1,000股藥明生物(2269)及以$7.92買入13,000股FI二南方恆指(7500)。