1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web渾水https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/muddydirtywaterrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/483514">上市之後大股東被禁止沽貨？</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/483514/embed" width="600" height="338" title="“上市之後大股東被禁止沽貨？” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/05/水0605.jpg1000525上了市後的新股，不同持份者都會有禁售期，意思是他們在一定時間內，不能售賣他們的股份，或者對其售賣股份的數量有限制。這些都是上市規則中白紙黑字寫明。 股票在上市之日起計六個月，股票發行人不能「出售上市文件所列示由其實益擁有的證券」。換言之，在股票新上市的頭半年，大股東不能把手頭上持有的股票出售與任何人。大股東在招股書上列明持有的股份，他們一股也不可以沽。 而在這半年之期之後的半年，即在上市的六個月至十二個月，大股東可以出售股票，但出售的數量有上限，條件是不能令自己不再成為控股股東。所謂控股股東，即是指「任何有權在發行人的股東大會上行使或控制行使30%或以上投票權的人士或一組人士」。這意味住大股東可以在市場上出售股票，大前題是自己要保持30%的股權，繼續成為控股股東。 早幾年，很多公司都會以全購（General Offer）的方式進行賣殼，新主會向全部股票的持有人，包括舊主，提一個價，向他們收購全部股份。當收購一完，新主便順理成章成為公司的控股股東。全購會導致控股股東的轉變，所以這操作必定會在上市後一年才會發生。 但是，一些賣殼活動可以在公司上市之後半年發生。上面提過，大股東在上市後六至十二個月雖然不能改變自己控股股東的地位，但是他們可以賣股，以批股形式先出售一部分股票給新主。然後待上市後一年之期，再把餘下的股權轉到新主手上，把股權分開幾截交收。這也是早幾年賣殼熱潮時期出現過的交收手法。 除了上市公司的大股東之外，其他持份者亦都有禁售限制，例如基石投資者。基石投資者（Corner Stone Investor）是指在大規模股份首次發行中，有股票優先認股權的投資者。他們多是企業、機構、知名人士，以增強加其投資者的信心。通常在招股書中，基石投資者都要承諾，在上市日期起六個月、十二個月內，不會直接或間接出售所購買的發售股份。但是，如果基石投資者想向自己持有的全資附屬公司轉讓股份，這是允許的，但那間全資附屬公司必需與基石投資者一樣，接受禁售期的限制。   免責聲明： 渾水清楚明示內容概不構成任何投資意見或購買任何股票及金融產品的特定推薦意見，本專頁的內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本專頁的內容進行投資。在作出任何投資決定前，投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素，並適當地尋求獨立的財務及專業意見。