1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web曾國平教授https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/byrontkprich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/483425">一文看懂經濟數據增長率的各種計法</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/483425/embed" width="600" height="338" title="“一文看懂經濟數據增長率的各種計法” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/05/phpIPibdM.jpg800533在討論有關中國GDP的研究之前，我認為有必要跟大家講解GDP增長率的多種計法，也順便搞清楚有關增長率本身的一些概念。這是基本到不能再基本的知識，但犯錯極為普遍，不少專家學者都會中招。 畢竟計算增長率是日常生活技能，減少誤解，很有用。 我就先以內地GDP為例。傳媒報導的下跌6.8%，指的是什麼下跌？增長率，就是數字由時間上一點去到另一點的變化，所以見到任何增長率，我們先要問計的是那個時間。這個6.8%，是將2020年第一季GDP，跟2019年第一季GDP比較，中文一般稱為「同比」，英文沒有特定用語， 大概是Percent Change From Quarter One Year Ago之類。 那傳媒提到美國第一季的下跌4.8%呢？奇怪地，這個增長率不是「同比」的，而是「環比」，英文也沒有特定叫法，大概是Percent Change From Preceding Period。也就是說，這個增長率計的是美國第一季和去年第四季的變化。 更令人煩惱的，是「同比」是一年來的變化，但「環比」只看一季，後者數值平均當然較細。情況就像你在疫情間體重直線上升，三個月來的變化當然比每個月的要多。所以這個負4.8%，是「年化」(annualized)乘以四後的數字，亦即是美國第一季GDP下跌其實只有1.2%！ 所以，中美兩地第一季的GDP統計數字，正確的比較應該是這樣的： 同比：中國跌6.8%，美國微升0.3%。 環比：不作「年化」，只看跟上季的變化，中國跌9.8%，美國跌1.2%。 順便補充一點：一般習慣，這些GDP增長率的數字都是實質變化，亦即已扣除通漲率。近來聽過最搞笑的說法，是中國GDP增長率之所以是負數，是因為通漲太高，所以扣除得太多，實質增長率於是特別低。這個倒果為因的白痴說法，竟出自一位經濟學者之口，實在不可思議。 讀到這裡，希望大家花點時間，消化以上的一大堆資訊，因為接下來的要再複雜一些。 ******************** ******************** 以「環比」計，美國跌1.2%，中國則大跌接近一成，這是否代表中國數據不似有做假呢？ 這就要深入了解環比增長率到底是如何計算的了。 美國的跌1.2%，指的是一至三月的平均產量，比去年十至十二月的平均產量下跌了1.2%。以Y代表GDP，寫成數式就是這樣： (Y_Mar + Y_Feb + Y_Jan –  Y_Dec – Y_Nov – Y_Oct) / ( Y_Dec + Y_Nov + Y_Oct) 以十月的GDP為基數，其實每一個數字都可看成由十月至今增長的結果，例如三月份的GDP就是 Y_Mar = (1 + r_Mar)(1 + r_Feb)(1 + r_Jan)(1 + […]