1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web錢琛https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/chinshunrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/483260">政府無能，市場找數</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/483260/embed" width="600" height="338" title="“政府無能，市場找數” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/04/street_with_no_ppl.jpg16001062中港政府救市速度慢得驚人，行家缺錢，就要在金融市場入手，進行各種操作。翻查資料，最近熱門的財技操作，大致分為以下四類： 1.停派股息 英國兩大銀行停派股息街知巷聞，但其實香港上市公司當中有126間都決定在首季停派股息，而其最少60%的最大銷售來源為中國，可見其對內地業務非常不樂觀，需要現金儲備以防萬一。 2.停止回購 自2008年金融海嘯起，基本上每逢大型股災，進行回購的香港上市公司也會增加，一來股價偏低，二來回購意味企業管理層對公司有正面展望，進行回購可以對市場投資者作positive signalling，增加市場信心，對股價一般有正面影響。但最近幾個月內進行回購的香港上市公司數量尚未增加，很大機會是管理層「搶現金」維持企業運作或保持流動性，面對武漢肺炎變得非常risk averse。 3.股權融資增加 企業向外融資一般分為債券與股權融資（equity financing）。兩種方法都可以為企業提供資金，但當然有副作用。發債會推高企業的槓桿比率（leverage ratio），某程度上增加其違約風險（default risk），或會令評級機構出手降級。而股權融資亦會為企業帶來negative signal，因為發售更多股票意味公司缺乏資金，有機會對股價施加壓力。然而，四月份的股票配售額相當接近本年一月的兩年高位，總值38億美元。香港市場可謂變成提款機了。 4.管理層沽盤 口裡說不，面對經濟誘因，身體必定很誠實。據Bloomberg報導，MSCI中國指數中的企業管理層已經連續五個月錄得淨股票沽出，即經理都對自己公司缺乏信心，改變asset allocation。 武漢肺炎帶來的經濟傷害，必定要有economic agent承受。發展國家政府多數以stimulus package為人民提供經濟緩助，將失業率最少化。奈何中國政府應變緩慢，或有自身經濟誘因，犧牲國民福利，而香港政權則毫無招架之力，救市策略完全沚後。上市公司要保命，就有需要在財金市場提取流動性，保持運作，最終投資者身受其害。 政府無能，商界自救，股民受害。你還要繼續做沉默的大多數嗎？