1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web聶Sirhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/nipsirrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/482981">財技股尋寶基要還看估值是否偏低 (2020/04/20)</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/482981/embed" width="600" height="338" title="“財技股尋寶基要還看估值是否偏低 (2020/04/20)” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/04/438e346c18675ac1a71000e1ab5790d6-e1587353407541.jpg1000750大家好！我是聶Sir，首次在本專欄「秘股解碼」與各位見面，逢星期一與大家分享大市看法，以及搜羅一隻具爆升潛力股份為大家分析，希望提供優質並高性價比內容，既能擴闊讀者們的投資視野，又能達致財富增值效果！   大市看法 由3月27日計起的四週，港股其中三週錄得升市，更見最近兩週為二連升，以及四週都是低開高走出現陽燭，恆指累升近1,600點。隨著4月7至17日之七個交易日其中六日收高於24,000點，自4月9日起更未嘗收低於24,000點，證明已見支持。又見4月17日收報24,380點，再次進入3月11和12日之間的下跌裂口，兩日收報為25,231和24,309點，本週可望上試25,000點。不過觀乎3月12日收報24,309點，所以先要見連續三日收高於24,300點，令支持位由24,000點上移至24,300點，方能確認本週真的有力上試25,000點；筆者認為較有可能於本周三 (4月22日) 或之後才可望恆指處於25,000點或以上。   股份分析 奇士達控股 (6918) 股份類別：財技股 / 估值偏低   買賣策略 於4月17日收報0.91元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.80元或以下買入；保守者則可於0.70元或以下買入。初步目標價為1.40至1.60元；買入價下跌20%可考慮離場。另須留意兩件事，其一是於大戶未有行動前，股價繼續於0.90至0.95元之間橫行機會大，所以投資者進場前要有守候的心理準備。其二是鑑於近期恆指表現波幅，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。   每股合理值 此股於今年3月18日上市，至今約一個月，早前招股價介乎1.17至1.47元，最終略高於中間價 (1.32元) 的1.38元上市，相對現時已發行股數20.00億股，計出上市時市值約5.21億股，因低於10億元，透過「殼價」分析每股合理值是適用的。而於今年4月17日收報0.91元，較上市價低逾34%，認為仍存在分析價值。 參考今年3月31日晚上發佈的2019全年業績，截至去年底資產淨值約3.01億元 (人民幣‧同下)，配合集資淨額會計入賬約9,072萬港元，並股本入賬約443萬港元，相對現時已發行股數約5.21億股，計出每股淨值折合為0.8158港元，相對現報0.91元，市賬率為1.12倍，因只是略高於1倍，就基本面而言，反映現價處於合理水平。 然而，若以殼價分析，參考上述資產淨值連集資淨額折合約4.25億港元，配合主板股份殼價普遍不少於5.00億元，合共約9.25億元，相對已發行股數，每股合理值為1.78元，對比現價0.91元，潛在升幅為95.60%，可見現價定位實則處於低水平。其實單計殼價5.00億元，相對已發行股數，計出每股合理值仍不少於0.96元，高於現價0.91元，進一步確認股價偏低。   價量分析 上市價為1.38元，上市首日高見1.13元，已是上市以來高位，卻較上市價低逾18%，即上市以來股價一直「浮水」。雖然如此，留意上市一個月，收市價介乎0.90至0.95元 (如下圖)，維持窄幅上落狀態，暗示有心人一直沒有離場。 此外，上市以來累計成交量約7,671萬股 (如上圖)，較招股規模並部分行使超額配股權合計約8,929萬股為低，換手率少於86%，低於1倍進一步確認有心人沒有離場。而有心人成本價正是上市價1.38元，由此推斷日後有心人要托價散貨，股價重上1.38元，較現價0.91元之潛在升幅為51.65%。   股權資料 值得留意持股有三名上市前投資者，就是吳慕心、許建歆和宋楠楠，相對成本價為0.9036、0.8388和1.0057元 (如上表)，與現價0.91元相若，反映現價進場風險不大。其中最值得留意吳慕心佔權高達10.64%，不少於10%屬主要股東，成本價為0.9036元，一般較成本價高於一倍才存在沽貨誘因，由此推斷目標會不少於1.80元，較0.91元的潛在升幅為97.80%。   CCASS貨源集中度 於上市首日 (今年3月18日)，CCASS顯示參與者有82名，少於100名反映街貨分佈集中。她們持有約1.02億股，扣除上市前股東陳實持有約1,350萬股，CCASS貨量約8,814萬股，較招股規模8,840萬股只是少約26萬股，反映屬於街貨。首五名參與者均持有不少於1,145萬股，認為屬有心人持貨機會大，她們佔參與者總數僅6.10%，卻持有約5,749萬股街貨 (已扣除陳實持股)，計出街貨佔比為65.22%，高於六成屬貨源歸邊，可見上市前大量街貨已集中在有心人手上。 而於4月17日CCASS顯示參與者有86名，仍是少於100名反映街貨分佈集中。她們持有約1.14股，扣除上市前股東陳實和陳鴻凱合共持有約2,597萬股，CCASS貨量約8,814萬股，較招股規模8,840萬股仍只是少約26萬股，反映屬於街貨。首五名參與者均持有不少於724萬股，認為屬有心人持貨機會大，她們佔參與者總數僅5.81%，卻持有約5,669萬股街貨 (已扣除陳實和陳鴻凱持股)，計出街貨佔比為64.32%，高於六成屬貨源歸邊，較3月18日僅減少不足80萬股，可見現在依然大量街貨集中在有心人手上，股價具備上揚條件。   聶振邦(聶Sir) 證監會持牌人 筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。