1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web渾水https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/muddydirtywaterrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/482603">繼TVB後與星美系有糾紛瓜葛的英皇證券</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/482603/embed" width="600" height="338" title="“繼TVB後與星美系有糾紛瓜葛的英皇證券” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/04/水020420.jpg1000525上次寫完TVB的星美債就爆煲，今次寫英皇證券和星美系的星美文化（2366）的瓜葛。 在2016年9月，星美控股（198）全資持有的星美投資對星美文化（2366）進行全購。你沒看錯，是星美系內部進行全購。在全購前，星美投資只持有星美文化29.99%的股權，如果一旦買過了30%，就會觸發全購。 根據全購通告，星美控資一共進行了兩筆場內交易，因此觸發了全購。在當年9月5日，它以0.60港元至0.61港元購入335,000股股份，其後由於同日在公開市場以每股0.61港元出售。之後，又以每股0.7港元購入21,030,000股股份。最後星美投資持有263,982,281股，持股量由29.99%變成32.59%，要進行全購。 但是，全購需要用錢，你可以用自己錢，或是向別人借孖展融資。當日星美投資就找了英皇去借孖展，融資金額為680,000,000港元。換言之，這批股票抵押了在英皇手上，如果星美投資無辦法償還，英皇便會成為這批股權的持有人。全購於當年10月28日完成，最後，星美投資及其一致行動人士擁有合共513,617,184股股份， 佔公司之全部已發行股本約63.40%。 本來，這是一單普通的孖展deal，但事情的轉折出現在2018年。星美系開始出現財困，要依賴大量發行可換股債券去吸錢，TVB亦為受害人之一。而全資持有星美投資的星美控股，亦在當年9月停牌。星美爆煲掀開序幕。在去年9月，星美文化發了一篇「可能收購事項之諒解備忘錄」，內容說可能向保利文化集團股份有限公司和星美控股收購價值約130億港元的電影院資產，收購的代價將由星美文化以發行公司新股份的方式支付，每股發行價為港元0.2。   計計數，130億的資產，每股0.2元，即是星美文化總共要發行650億股。原本星美投資在英皇抵押的星美文化，佔它全部股權的63%左右。如果星美投資不還錢，英皇證券都可以把整隻星美文化殼食掉。但是，如果這單以股代錢的deal完成，抵押在英皇的星美文化股權就會被大幅dilute，英皇的股益只會有大約1%左右。   早前英皇證券入稟高等法院，追討借給星美投資的孖展借貸，總計約2.6億元，並要求法庭委任臨時接管人，負責行使股份權益，以免星美方面發大量新股。最後法庭頒下判詞，批准英皇證券的申請。法庭解釋，星美沒有按照協議向原告解釋股份及收購計劃詳情，因此有必要委任臨時接管人確保抵押給英皇的星美文化股份正常運作，以保障英皇證券的利益。   免責聲明： 渾水清楚明示內容概不構成任何投資意見或購買任何股票及金融產品的特定推薦意見，本專頁的內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本專頁的內容進行投資。在作出任何投資決定前，投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素，並適當地尋求獨立的財務及專業意見。