1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web曾國平教授https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/byrontkprich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/482393">新領失業救濟人數過百萬唔出奇</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/482393/embed" width="600" height="338" title="“新領失業救濟人數過百萬唔出奇” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/03/bls.jpg22001700本文於香港時間星期二出街，不夠兩日，就是美國新領失業救濟人數(unemployment insurance weekly initial claims)公佈的日子。據說，眼不見為乾淨，特朗普試圖阻止數據公開。無論他成功與否，我今日只想同大家估計一下，面對美國疫情急轉直下，這個數字可以有幾大，以及順道介紹一下美國就業市場一些常用數據。 每月第一個星期五，美國的Bureau of Labor Statistics都會公佈一份叫Employment Situation的報告。大家從新聞看到的失業數字、就業人數增加減少，就是從這份報告而來的。幾十頁紙的數字，其實報告還有好多資訊，分為兩部份。 家庭調查(household survey)就像香港的人口普查，問及家庭成員的工作情況，誰有工作、誰失業、誰在找工作之類，也有問家庭成員的性別、年齡、教育程度等。不過，做這類訪問頗貴，抽樣於是較小，每月只有6萬個家庭左右。 機構調查(establishment survey)是從非農業機構得來的，問公司請了多少人、炒了多少人等問題，以行業分類，抽樣有14萬間機構左右，涉及以百萬計的僱員，抽樣大好多，數字一般更可靠。不過，調查不包括自僱、農業等，涵蓋面比家庭調查要窄。 顯然易見，失業率只能從家庭調查計出來，因為有齊分子(失業人口)和分母(就業人口加上失業人口，即勞動人口)。從機構調查我們只知道工作職位多少，亦即大家常聽到「非農」那一個。另外，由於抽樣大細不同，家庭調查的數字比較波幅大，機構調查的數字相對穩定，但兩者長期趨勢大致一樣。 回歸正題。寫稿之時，美國多個州已宣佈「封城」，禁止聚眾，商戶好彩的可以有限度地做生意，但不少早已索性停業甚至倒閉。重災區，當然是所有「人多」的生意，例如飲食、文娛康樂、酒店等等。 美國到底有幾多人從事這些行業呢？我們可以從就業報告找到線索： (看得不清楚的話，可到這裡找Table B-1：https://www.bls.gov/news.release/pdf/empsit.pdf) 根據上圖中二月的數字，機構調查中的休閒餐旅業(Leisure and Hospitality)就業人口約1600萬人，其中餐旅業的佔1400萬。1600萬人是怎樣的一個概念？全國非農就業人口大約有1.5億，亦即這個行業有十份一的比重。好了，我即管保守地估計，這個行業只有半成人在上星期被炒魷，那已經是80萬人，加上受疫情影響的其他行業(交通、零售、服務等)，新增的失業人口過百萬不是夢吧？ 數字震撼，金融危機最慘烈時都未見過，不過老實講，今場武漢肺炎何嘗不是N年一遇呢？不止美國，所有受疫情威脅或影響的國家，都面對一個超級大難題。為控制疫情擴散，各國都要付出沉重的經濟代價，突然叫整個改變運作模式，由室外搬到室內，由人際溝通變成保持距離，為的就是買時間，希望短痛之後可以慢慢回復正常。弊就弊在，買時間不知道要買多久，回復正常之後疫情又可以捲土重來。