1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web渾水https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/muddydirtywaterrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/482198">股權高度集中的啟示</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/482198/embed" width="600" height="338" title="“股權高度集中的啟示” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/03/股權高度集中的啟示.jpg1000525根據上市規則第八章，上市的證券必須有一個公開市場，以維持股票的流動性。大股東不能持有所有股票，「無論何時，發行人已發行股份數目總額必須至少有25%由公眾人士持有。」。換言之，大股東手持股票的上限，不能超過百分之七十五。總市值市值超過一百億元的股份這方面的限制就較寬鬆，「交易所可酌情接納介乎15%至25%之間的一個較低的百分比」，不過，這些上市公司酬要在每份年報中連續確認其公眾持股量符合規定。 我在上幾篇文章提過，乾身的股票才好炒。如果街貨太多，踢高股價時有沽壓，暴炒就很難出現。因此，找人頭來持有股票是市場的常態，他們表面上和大股東沒有關係，只是「公眾持有」，但實際上卻是大股東的友好，用以避過以上上市規則的局限，令股票好似符合了公眾持股量的規定。 縱使有些股票沒有違反持股量上限的規則，但如果證監會發現某些股份的股權高度集中，它就會在網站向公眾發出公佈，原因是它們覺得「股權高度集中於數目不多之股東，即使少量股份成交，該公司之股股份價格亦可能大幅波動」，用以提醒公眾和保障小股東的利益。 https://www.sfc.hk/web/TC/news-and-announcements/high-shareholding-concentration-announcements.html 在三月四日，一隻叫蒼南儀錶（1743）的股票就上了榜。公佈中說，一名基石投資者持有4,923,800 H股，相當於該公司之已發行H股股本之27.51%，而其他持有蒼南儀錶最多股權的十九名股東，則持有11,711,600股，佔已發行H股股本65.42%。兩者加起來，總共持有約百分之九十三的H股股份，換言之，只有約百分之七由公眾持有。 通常，大股東及另外十至二十名股東以內，合共持有百分之八十五或以上的股份時，就會引起證監的公佈。但是，由於它們並沒有犯法和與上市規則有衝突，所以這些公司只是會被點名，而不會有後續懲罰。大多數這些公佈亦是在股份大升大跌後才公佈查訊結果。上面蒼南儀錶的例子，其股份一直很乾身，股價由今年年頭15蚊，炒到現在近45蚊，但證監的公佈卻是在三月份才向公眾發佈。所以，如果想找乾身的股份，就不能靠證監，要自己努力去找了。   免責聲明： 渾水清楚明示內容概不構成任何投資意見或購買任何股票及金融產品的特定推薦意見，本專頁的內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本專頁的內容進行投資。在作出任何投資決定前，投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素，並適當地尋求獨立的財務及專業意見。