1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web渾水https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/muddydirtywaterrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/481854">拆解林建岳私有化的部署</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/481854/embed" width="600" height="338" title="“拆解林建岳私有化的部署” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/02/拆解林建岳私有化的部署.jpg1000525林建岳旗下一系列股票，今天發出了聯合公告，由匯豐代表要約人，向麗豐控股（1125）要約收購全部股份，每股作價為8.99港元，較昨日收市價9.73元折讓約百分之八。要約人叫Holy Unicorn Limited，是麗新發展（488）的全資附屬公司。Holy Unicorn Limited本來沒有持有任何麗豐控股，麗豐控股的最大股東是豐德麗（571），持有約百分之五十一。 關於私有化的兩種方法，我之前在Patreon的文章有詳細解釋過，大家可以重溫返。總之，要進行私有化，有兩種方法，一是全面收購要約 (General Offer)，簡稱全購，二是進行協議安排 (Scheme of Arrangement)。岳少今次使用的是全購方法，條件Holy Unicorn Limited成功收購全部股份的百分之九十權益，該股票便能成功私有化。 我為大家數一數麗豐控股的倉，豐德麗持有麗豐控股約百分之五十，加上其他一致行動人士，他們也只是持有百分之五十一的權益，無利益關係之股份總數約有百分之四十九。 根據麗豐控股在去年九月十八日的一份「有關公眾持股量之公佈」，有約百分之三十的權益，由CapitalLand和余氏持有，但是沒有被列在要約人及一致行動人士之中，而真正的公眾股東，約只有百分之十八。假設這些公眾股東中，沒有岳少控制的人頭，那他只需要多百分之十的人接受要約，Holy Unicorn Limited便能成功全面收購麗豐控股。 通常一間公司進行私有化，為了吸引股東接受要約，開的價錢會比市價高和比公司的每股資產淨值（Net Asst Value per Share）低。用意是吸引股東把手頭上的股東賣出，亦確保自己能以折讓的價錢買到價值高的股票。今次的要約價是8.99港元，比市價還低，小股東接受的誘因不大。可能他們看中一些中小股東的心理，認為麗豐控股成交疏落，如果他們要在公開市場沽售，根本沒有街外人可接，唯一方法可以exit，就是把股票透過全購賣給Holy Unicorn Limited。而今次CapitalLand和余氏的股票不是一致行動人士，他們是否岳少此想法的對象，暫時就不得而知。 順帶一提，余氏就曾經帶給岳少一點麻煩，就是他曾增持過麗豐控股，買到自己超過公司權益的百分之十，成為為公司之核心關連人士，所持股份不計入公眾持股之中，最後令公眾持股量只有百分之十八。這件事搞到麗豐控股要出公告，表明要「採取不同的措施恢復本公司的公眾持股量至按照上市規則的最低規定百份比」。 岳少近年都鮮有在公開媒體亮相，公眾近來看到他要坐輪椅出入，他年紀也已六十有二，今次私有化麗豐控股，可能是重組公司的第一步，讓家族後人接手生意。這也是順理成章的解釋。   免責聲明： 渾水清楚明示內容概不構成任何投資意見或購買任何股票及金融產品的特定推薦意見，本專頁的內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本專頁的內容進行投資。在作出任何投資決定前，投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素，並適當地尋求獨立的財務及專業意見。