1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web曾國平教授https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/byrontkprich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/481667">用得著的經濟學</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/481667/embed" width="600" height="338" title="“用得著的經濟學” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/02/曾國平1.jpg1000525收得錢，總要講一些出面不容易找到的知識，又或者是可以找到，但解釋得不好或者亂七八糟的學問。炒股的東西我沒資格寫亦有大把人寫，我還是回歸本行，講宏觀經濟，講貨幣銀行，講國際金融好了。 講還講，我當然不會依書直說。我揀的題材會比較實用，一般教科書未必有詳細講，但一些好像好重要但沒有什麼用的題材，我反而會輕輕帶過，極其量跟大家解釋一下為何沒用。我的寫法大概是，每星期一次800至1000字，有新聞的話用新聞做例子跟大家解釋，沒有新聞好講呢，就會講多一點技術性的細節，總之什麼都有，希望可以讓大家的知識一點點累積起來。 每個月收一張電影戲飛的價錢，除了希望大家學到有用的知識，也想盡量有娛樂性，不像上堂一般悶死人，但這個我只有盡力而為，不敢保證。 第一篇講什麼好呢？由2018年開始，中美開始出現貿易摩擦，而自2019年6月，香港又出現史無前例的一場社會運動。從兩件事對香港經濟的影響，我們可以看出宏觀經濟的三個本質。 一，反應有先後調整有快慢：貿易戰拖累香港經濟，你會先看到股市下跌，先看到公司存貨變動，等好耐之後才見GDP有反應，工資和失業率之類的數據就更遲。有些數據變得快，有些數據變得慢，各自其實都有解釋。又例如反修例衝突，最快「見效」的是零售數字，相關的失業情況就滯後好多。除了反應的先後，反應亦有快有慢，有些像股市一樣好快完成調整，有些則像失業率慢慢升慢慢跌。以後我會講講這方面的一些理論，例如資產價格如何跟經濟息息相關，也會講量度先後快慢的簡單計量經濟知識，例如簡單的時間序列概念。 二，因果關係難分難解：最近香港經濟差，不少人第一個印象就是社會衝突影響生意。其實中美貿易戰根本未完，兩位領袖時不時都發表偉論，市場不確定性多於一切，香港經濟難免受到影響。今時今日見到的景象，有幾多是來自衝突，有幾多是來自貿易戰？換句話講，我們想知道的，是假如沒有衝突發生，只有貿易戰，香港現在的經濟狀況會是怎樣，再將這個狀況跟真實狀況比較，我們就知道衝突本身的影響有多大了。宏觀經濟學常常問這類假設性的問題，例如當年沒有量化寬鬆的話，經濟可以有幾差。不容易做，但只要對這個思考方式有一點了解，就可以避免對局勢好多錯誤的解讀。 三，預期重要不易量度：猶記得當日特首宣佈撤回，股市即刻爆升。現實中並沒有什麼即時性的改變，變的只是投資者的預期，預期香港局勢會有所不同。消費者、投資者對未來的看法，足以令整個經濟大上大落。甚至有人講過，現代的宏觀經濟學，其核心就是了解預期如何形成如何改變。我會講預期的量度方法以及歷史，例如好出名的理性預期到底是什麼，以及近年的行為心理學有關「非理性」行為的解釋。 我會在這個專欄，不斷從這三個本質出發，講解相關的宏觀經濟、貨幣銀行、國際金融知識，沒有什麼特定計劃次序，天馬行空想講什麼就講什麼，由淺入深，務求人人明白。希望大家喜歡。